Este estudo examina os determinantes do pagamento de dividendos de empresas de viagens e lazer em cinco pa?ses da Europa Ocidental que est?o classificados entre os 10 principais destinos tur?sticos mundiais, nomeadamente, Fran?a, Espanha, It?lia, Alemanha, e Reino Unido. O estudo analisa o sector e efectua uma an?lise comparativa de seis subsectores: jogo, hot?is, companhias a?reas, servi?os recreativos, restaurantes e bares, e viagens e turismo. As hip?teses s?o desenvolvidas centrando-se em tr?s teorias principais da pol?tica de dividendos, nomeadamente "ordem da bicada", "fluxo de caixa livre", e "ciclo de vida" e teorias. Efeitos aleat?rios dos dados do painel A metodologia de estimativa Tobit ? utilizada durante um per?odo de dez anos (2005- 2015).
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