Das Tax CAPM zur Ermittlung der Kapitalkosten [German]

By Sit Balci

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,3, Universit?t Hohenheim, Sprache: Deutsch, Abstract: (1) Pers?nliche Steuern beeinflussen regelm? ig den Unternehmenswert und sind bei der objektivierten Unternehmensbewertung auf der Ebene der Anteilseigner zu erfassen. Ein Unternehmenswert nach Steuern unterscheidet sich von einem Un-ternehmenswert vor Steuern. (2) Aufgrund der Bewertungs?quivalenz m?ssen Z?hler und Nenner bei der Un-ternehmensbewertung gleich behandelt werden. Dies bedeutet konkret, dass Net-tozahlungs?bersch?sse (Cashflows) mit Nettorenditen zu diskontieren sind. Das Standard CAPM abstrahiert von pers?nlichen Steuern, weshalb das IDW zur Er-mittlung der Kapitalkosten das Tax-CAPM empfiehlt. (3) Das Brennansche Modell zeigt die gleichgewichtige Bruttorendite auf, die Investoren aufgrund differenzierter Steuern von Kursgewinnen, Zinsen und Divi-denden fordern. Pers?nliche Steuern beeinflussen den Preis und die Rendite der WP. Allerdings m?ssen die Grenznutzen, Grenzsteuern und Erstausstattungen der Marktteilnehmer bekannt sein, damit sich aus den Bruttorenditen, Nettorenditen ableiten lassen. (4) Das Halbeink?nfteverfahren wird nach acht Jahren Bestand im deutschen Steuersystem gegen die Abgeltungssteuer ersetzt. So soll zu Beginn des Jahres 2009 die differenzierte Besteuerung von Dividenden, Zinsen und Wertpapierver-?u erung gegen aufgehoben werden. (5) Wesentliche Neuerung ist die pauschale Abgeltungssteuer in H?he von 25% mit der die unterschiedlichen Kapitaleink?nfte besteuert werden sollen. Zudem wird die Veranlagungsoption vor steuerlicher Benachteiligung sch?tzen. Dies be-trifft Anleger, deren pers?nlicher Steuersatz unter 25% liegt. Die Spekulationsfrist au erhalb derer Wertpapiere steuerfrei ver?u ert werden konnten wird wegfallen. (6) Wiese hat das Tax CAPM von Brennan auf das deutsche Steuerrecht mit dem Halbeink?nfteverfahren angepasst. Aufgrund der neuen steuerlichen Rahmenbe-dingungen

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3640668243
• ISBN13: 9783640668243
• Release Date: July 2010
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 24 Pages
• Weight: 0.10 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"