Das Grossman-Stiglitz-Modell zur Unmöglichkeit informationseffizienter Kapitalmärkte: Theorie und Implikationen für Value Investing [German]

By Daniel Bleicher

Masterarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,7, Universit t Regensburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Abhandlung soll die Antwort auf die Frage liefern, ob mit Value Investing Strategien berrenditen m glich sind und falls dem so ist, ob es eine theoretische Begr ndung daf r gibt. Als berrendite oder Outperformance wird jene Rendite bezeichnet, welche den Markt schl gt, d.h. wenn beispielsweise ein Aktienportfolio eine bessere Rendite erwirtschaftet als der zugrundeliegende Vergleichsindex. Um die oben genannte These zu belegen, werde ich im Nachfolgenden zun chst erkl ren worum es sich bei Value Investing handelt. Hierf r wird der zugrundeliegende Ansatz von Benjamin Graham, welcher auf der Unterscheidung von Spekulation und Investition, der Annahme eines ineffizienten Kapitalmarktes und dem Konzept der Sicherheitsmarge basiert sowie dessen Anlagestrategie vorgestellt werden. Des Weiteren werde ich auf die Weiterentwicklung des Value Investing Ansatzes seit Graham eingehen, indem ich die Anlagestrategie des wohl bekanntesten Value Investors, Warren Buffett, pr sentiere. Darauffolgend wird der Fokus auf m gliche einfache Value Strategien gelegt werden, da es hierzu die meisten empirischen Studien gibt. Anschlie end werde ich anhand einiger Value Investoren, wie z.B. Warren Buffett und Charlie Munger, sowie anhand verschiedener Studien, welche, wie schon angedeutet, prim r auf einfachen Value Strategien basieren, zeigen wie erfolgreich diese Strategien in der Vergangenheit waren bzw. dass es langfristig m glich ist mit den Investitionsprinzipien des Value Investings berrenditen zu erzielen. Im zweiten Teil der Arbeit werde ich den Beweis liefern, dass es f r die zuvor dargestellten Erfolge von Value Investing Strategien auf dem Aktienmarkt ein theoretisches Fundament gibt. Hierzu werde ich zun chst die Ergebnisse von Eugene Fama zur Markteffizienzhypothese aus den Jahren 1970 und 1976 vorstellen und diese anschlie end mit

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3668565562
• ISBN13: 9783668565562
• Release Date: November 2017
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 56 Pages
• Weight: 0.19 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"