Wovon hängen Emerging Market Bond-Spreads ab? [German]

By Nick Dimler

Studienarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 2,3, Universit t Potsdam, Veranstaltung: Hauptseminar: internat. Finanzmarktanalyse, Sprache: Deutsch, Abstract: Ausgangsbasis zur Bestimmung eines Spreads bildet die Rendite zehnj hriger US-Treasury Bonds, die als liquidestes und sicherstes Anleihesegment weltweit gelten. Mit dem Kauf von Emerging Market Bonds geht ein Investor ein h heres Risiko ein, da die Ausfallwahrscheinlichkeit (der Tilgungs- und Zinszahlungen) h her liegt als bei US-Treasury Bonds. Der Spread (Zinsdifferenz) stellt dann den Risikozuschlag, den Investoren f r das Halten von Emerging Market Anleihen erhalten, dar. Theoretisch m sste der Spread also den Anleger genau f r sein zus tzliches Risiko entsch digen. Der Spread wird dabei blicherweise in Basispunkten angegeben. Die Anleihen unterschiedlicher Emerging Markets weisen folglich je nach Einsch tzung der Investoren individuelle Spreads auf, die im Zeitablauf erheblich variieren. Diese beobachtbaren Variationen im L ngs- und Querschnitt werfen die Frage nach den eigentlichen Bestimmungsfaktoren von Emerging Markets Spreads auf. Zuerst wird im 2. Kapitel der Markt f r Emerging Market Anleihen kurz beschrieben. Im 3. Kapitel wird dann die Rolle von fundamentalen Faktoren auf die Spread-Entwicklung untersucht. Gerade die starken Schwankungen der Spreads im Zeitablauf zeigen, dass die Renditeaufschl ge nicht allein auf das L nderrisiko (und damit auf fundamentale Faktoren) zur ckzuf hren sind. Dass sich die Risikosituation in verschiedenen L ndern so schnell und drastisch ndert, dass dies allein die zu beobachtenden spezifischen Spreadver nderungen erkl rt, ist unplausibel. Folglich m ssen auch andere Faktoren eine Rolle spielen. Auf die den Einfluss solcher nicht-fundamentaler Faktoren wird im 4. Kapitel eingegangen.

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3638814378
• ISBN13: 9783638814379
• Release Date: October 2007
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 24 Pages
• Weight: 0.09 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"