Wertgrenzen von Devisenoptionen [German]

By Sven Husmann

Inhaltsangabe: Gang der Untersuchung: In diesem Abschnitt wurde dem Ansatz von Ritchken ein iteratives Verfahren zur Ermittlung von Wertgrenzen nach dem Kriterium der stochastischen Dominanz gegen bergestellt. Der Vorteil des Ansatzes von Ritchken gegen ber dem iterativen Verfahren liegt darin, da er geschlossene analytische Formeln f r die Wertgrenzen liefert und der Rechenaufwand daher erheblich geringer ist. Au erdem gibt der Optimierungsansatz Ritchkens konomische Einsichten in die Eigenschaften der Wertgrenzen, weil die Risikopr ferenzen der Investoren unmittelbar verwendet werden. Beim iterativen Verfahren hingegen wird der Bezug zum Konzept der stochastischen Dominanz deutlicher als bei Ritchken, weil zur Ermittlung der Wertgrenzen die Definitionen der stochastischen Dominanz verwendet werden und nicht die Risikopr ferenzen direkt. Au erdem liefert der iterative Ansatz eine genaue Anweisung f r die Zusammenstellung eines stochastisch dominanten Portfolios. Ritchken macht keine Angaben, welche Investitionsalternative einem Investor zum Call offensteht, wenn die Wertgrenzen verletzt werden. In der praktischen Anwendung lassen sich die Vorteile beider Verfahren verbinden, indem man zuerst die Wertgrenzen einer Option nach Ritchken berechnet. Liegt der Marktpreis unter der Wertuntergrenze, ist der Kauf der Option gegen ber einem Portfolio stochastisch dominant. Liegt der Marktpreis ber der Wertobergrenze, kann man ein gegen ber der Option stochastisch dominantes Portfolio zusammenstellen, indem man Ritchkens Wertobergrenze in die im Abschnitt 4.2 angegebenen Formeln einsetzt. Gegen ber der Bewertung von Devisenoptionen mit dem Binomialmodell haben die Wertgrenzen den Nachteil, da i. d. R. kein eindeutiger Preis berechnet werden kann und die Erwartungen der Marktteilnehmer bez glich der zuk nftigen Wechselkursentwicklung bekannt sein m ssen. Au erdem wird bei der Ermittlung der SSD-Wertgrenzen unterstellt, da die Marktteilnehmer risikoavers sind, w hrend di

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3838602528
• ISBN13: 9783838602523
• Release Date: January 1995
• Publisher: Diplom.de
• Length: 84 Pages
• Weight: 0.27 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 5.8" x 8.3"