True Sale bei Asset Backed Securities aus Unternehmenssicht [German]

By Jens Christoph Schröder

Studienarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2.0, Universit t L neburg, Veranstaltung: Corporate Finance, Sprache: Deutsch, Abstract: Eine wesentliche Entwicklung der letzten Jahre an internationalen Finanzm rkten hat der Einsatz von Asset Backed Securities (ABS) zur Unternehmensfinanzierung erfahren. F r Industrieunternehmen stehen die Reduzierung der Finanzierungskosten durch Zugang zum internationalen Kapitalmarkt und die Schaffung von Finanzierungsalternativen zur herk mmlichen Kreditfinanzierung im Vordergrund. Grundgedanke dieses Finanzinstrumentes ist die Verbriefung urspr nglich nicht handelbarer Aktiva in fungible Wertpapiere. Unter Asset Securitisation versteht man klassisch die Umwandlung von Cash-Flow generierenden vormals weitgehend illiquiden Aktiva (Assets) in handelbare Wertpapiere (Securities). Dazu werden zun chst ausgew hlte Assets regresslos an eine eigens f r die Transaktion gegr ndete Zweckgesellschaft verkauft. D. h. die Forderungen werden regresslos, unter berleitung des Bonit tsrisikos an das SPV bertragen (Zession, 398 BGB). Diese wiederum finanziert den Kaufpreis durch Begebung von Wertpapieren im Kapitalmarkt, welche durch die Cash-Flow generierenden Assets besichert (Backed) sind. Anhand dieser Definition lassen sich die drei Hauptbeteiligten identifizieren. Zum einen der Forderungsver u erer (Originator), die Zweckgesellschaft als K ufer der Forderungen und Emittent der Wertpapiere und nat rlich die Investoren, die die Wertpapiere erwerben. ABS werden zum Bilanz- und Steuermanagement des Unternehmens eingesetzt. Die Verwaltung der bertragenen Verm gensg ter wird durch den Originator im Auftrag der Zweckgesellschaft bernommen. Dabei wird die nderung der Eigentumsverh ltnisse, d. h. meist die Abtretung der Forderungen, grunds tzlich gegen ber den einzelnen Schuldnern des Originators nicht offen gelegt. Hierin liegt ein wesentlicher Unterschied gegen ber dem ansonsten rechtlich ar

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3638763390
• ISBN13: 9783638763394
• Release Date: September 2007
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 24 Pages
• Weight: 0.09 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"