Statistische Inferenz f�r das CAPM: Eine empirische Untersuchung des US-Aktienmarktes von 1999 bis 2010 im Hinblick auf Beta-Sch�tzungen, im Besonderen auf Strukturbr�che zwischen verschiedenen Period

By Bernd Krug

Masterarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich VWL - Statistik und Methoden, Note: 1,7, Universit t der Bundeswehr M nchen, Neubiberg (Controlling, Finanz- und Risikomanagement), Sprache: Deutsch, Abstract: Das CAPM stellt ein Gleichgewichtsmodell dar, das die Handlungen der Akteure auf den Finanzm rkten erkl ren soll. Dieses gesamtwirtschaftliche Gleichgewicht entsteht aus der Annahme gleicher Erwartungen bei den Anlegern, und erm glicht es, den Marktpreis einer Aktie mit seinen Renditeerwartungen, in Abh ngigkeit von seinem Risiko, in Verbindung zu bringen. Dieses Risiko einer Aktie stellt die Schwankung der Rendite der Aktie im Verh ltnis zur Schwankung der Rendite auf dem Gesamtmarkt, der zumeist durch einen Aktienindex repr sentiert wird, dar. Diese Beziehung wird durch den Betafaktor ausgedr ckt, der in der Praxis als Indikator f r die erwartete Rendite einer Aktie fungiert, da ein hohes Risiko, ausgedr ckt durch einen hohen Beta-Faktor, eine hohe Rendite erwarten l sst und umgekehrt. Ob ein solches Gleichgewichtsmodell wie das CAPM auch in der Praxis seine G ltigkeit beh lt, war bereits Gegenstand vieler Untersuchungen, u.a. auf dem deutschen und dem US-amerikanischen Aktienmarkt. Dabei wurde stets auf Grundlage der beobachteten Renditen gepr ft, ob die, in Verbindung mit der Marktrendite gesch tzten, Betafaktoren der Aktien tats chlich die bestimmenden Faktoren f r die Rendite der Aktien sind. Diese ex-post berpr fung des durch das CAPM geforderten Zusammenhangs zwischen Rendite und Risiko f hrte bisher zu eher negativen Ergebnissen, was einerseits in der fehlenden Modellhaftigkeit der Realit t und andererseits in den verwendeten Testverfahren begr ndet sein mag. Aus diesem Grund soll das Ziel dieser Untersuchung sein, eine berpr fung f r den US-Aktienmarkt durchzuf hren, bei der mithilfe des bisher verwendeten Instrumentariums f r die Sch tzung von Betas und dar ber hinausgehender statistischer Verfahren eine Sch tzung und Analyse der Betafaktoren vorgenom

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3656739358
• ISBN13: 9783656739357
• Release Date: September 2014
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 110 Pages
• Weight: 0.34 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"