Shareholder Value-Effekte Von Corporate Restructuring: Ubersetzung in Verfahren Der Unternehmensbewertung

By Thomas Kratz

Inhaltsangabe: Einleitung: Die Bedeutung des Corporate Restructuring (CR) hat in den letzten Jahren deutlich zugenommen. Spin-Off, Equity Carve-Out, Tracking Stock und andere Instrumente sind in den USA heute bereits sehr verbreitet, aber auch in Europa findet sich eine zunehmende Tendenz zu derartigen Transaktionen. Die gestiegene Bedeutung der Orientierung am Shareholder Value (SV) zeigt zus tzlich die Relevanz von CR und der Analyse seiner Werteffekte. Die Anzahl der empirischen Untersuchungen zur Auswirkung von CR auf die Kursperformance ist erheblich, die theoretische Begr ndung der Ergebnisse wird jedoch h ufig nur oberfl chlich geliefert. Daher stellt sich die Frage, welche die exakten Auswirkungen von Restrukturierungsma nahmen auf den SV sind. Wie kommt es zu positiven oder negativen Wertver nderungen, und wie sind diese konkret in der Bewertung eines Unternehmens wiederzufinden? Die Beantwortung dieser Fragen ist das Ziel der vorliegenden Arbeit. Denn nur, wenn die Effekte einer Restrukturierungsma nahme genau analysiert werden und ihre Auswirkungen transparent sind, kann ad quat entschieden werden, ob eine derartige Kapitalmarkttransaktion f r den Eigner des Unternehmens sinnvoll weil verm genssteigernd ist, und sie somit durchgef hrt werden sollte. Gang der Untersuchung: Zun chst werden in Kapitel 2 die grundlegenden Begriffe der Arbeit, SV und CR, definiert. Es wird ein Schema zur Einordnung von Ma nahmen des CR vorgestellt, um sich daraus auf den f r die Analyse interessantesten Teilbereich konzentrieren zu k nnen. Kapitel 3 erl utert qualitativ die positiven und negativen Auswirkungen von CR auf den SV. Hierzu werden die Effekte auf das Unternehmen anhand seiner Innen- und Au enbeziehungen untersucht und die durch sie begr ndeten Ver nderungen werden herausgearbeitet. Auf Basis dieser Analyse werden in Kapitel 4 die gewonnenen Erkenntnisse quantitativ umgesetzt und in Verfahren der Unternehmensbewertung integriert. Anhand des Discounted Cash Flow-

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3838642422
• ISBN13: 9783838642420
• Release Date: January 2001
• Publisher: Diplom.de
• Length: 106 Pages
• Weight: 0.33 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"