Utilizando dados japoneses, este estudo fornece um teste direto hip tese de rea o excessiva do mercado de ac es proposta por DeBondt e Thaler (1985). Uma das implica es mais interessantes associadas perce o da rea o excessiva dos investidores em qualquer mercado a possibilidade de obter lucros de arbitragem negociando t tulos antes da corre o subsequente. A implica o acad mica mais importante das investiga es o conhecimento mais profundo...