Real Options

By Dirk Wehling

Inhaltsangabe: Einleitung: Zu Beginn der 80er Jahre u erten sowohl Wissenschaftler als auch Unternehmensleiter heftige Kritik an der damaligen Praxis der Investitionsplanung. Insbesondere wurde bem ngelt, da die dynamischen Verfahren der Investitionsrechnung weder den strategischen Wert eines Investitionsprojektes, noch den Wert der Flexibilit t, die das Management eines Unternehmens beim Betreiben von Investitionsprojekten hat, ber cksichtigt. Die Folge ist eine systematische Unterbewertung vieler Investitionsprojekte, die zu falschen Investitionsentscheidungen f hren kann. Schon 1977 aber hatte Myers erkannt, da Handlungsalternativen, die die einer Realinvestition innewohnende Flexibilit t ausmachen, als Option aufgefa t werden k nnen. Er pr gte hierf r den bis heute verwendeten Begriff der Realoption (Real Option). Kester griff diese Erkenntnis 1984 wieder auf und zeigte, da sowohl der Wert der Flexibilit t als auch der strategische Wert einer Investition als Optionswert erkl rt werden kann. Da eine exakte Erfassung dieser Optionswerte mit den traditionellen Verfahren der Investitionsrechnung nicht m glich ist, lag es nahe, die f r Finanzoptionen entwickelten Optionspreistheorien anzuwenden. Mit ihrer Hilfe k nnen Realoptionen korrekt bewertet und in der Investitionsplanung ber cksichtigt werden. Hinter der Bezeichnung Real Options verbirgt sich folglich ein auf den Optionspreistheorien basierender Ansatz zur Investitionsplanung. Wurden Optionspreistheorien bisher nur auf Bewertungsprobleme der Unternehmensfinanzierung (Mittelbeschaffung) angewandt, erweitert dieser Ansatz den Anwendungsbereich auf Bewertungsprobleme in der Investitionsplanung (Mittelverwendung). Gang der Untersuchung: Nach einer genauen Bestimmung dessen, was sich hinter dem Begriff "Realoption" verbirgt (Kapitel 2), werden zun chst die wichtigsten Arten von Realoptionen vorgestellt (Kapitel 3). Im Anschlu daran wird in Kapitel 4 untersucht, inwieweit die Werte von Realoptionen durch d

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3838604342
• ISBN13: 9783838604343
• Release Date: August 1997
• Publisher: Diplom.de
• Length: 92 Pages
• Weight: 0.29 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 5.8" x 8.3"