Prognose deutscher Aktienrenditen mit einem Multifaktormodell [German]

By Viktor Papst

Inhaltsangabe: Problemstellung: In dieser Arbeit wird untersucht, wie sich makro konomische Variablen auf die berschussrenditen von deutschen Aktien auswirken und ob man diese berschussrenditen mit einem Multifaktormodell, welches auf diesen makro konomischen Variablen aufgebaut ist, auch prognostizieren kann. Zu diesem Zweck werden f nf Variablen ausgesucht. Es sind die ifo-Gesch ftserwartungen, die Industrieproduktion, der deutsche Beitrag zu der Geldmenge M3, die Rendite des S&P500 und der TERM-Spread. Es wird die Auswirkung dieser Variablen auf 15 Large Caps und 15 Small Caps untersucht. Zus tzlich wird auch das Verhalten von DAX, SDAX und der 18 Branchenindices des Prime Standard Segments im Bezug auf diese Variablen betrachtet. Da grunds tzlich die Wirkung der makro konomischen Determinanten sich verz gert auf dem Kapitalmarkt verbreitet, wird mittels einer Kreuzkorrelationsanalyse die L nge dieser Verz gerungen bestimmt, mir der sich die ausgesuchten Determinanten auf die berschussrenditen auswirken. Durch Anwendung der OLS-Methode werden Faktorsensitivit ten bzw. die Koeffizienten gesch tzt. Die Sch tzung erfolgt sowohl in der gesamten Untersuchungsperiode 1992-2003 als auch in den drei Unterperioden 1992-1995, 1996-1999 und 2000-2003. Aufgrund der Datenverf gbarkeit kann ein Vergleich zwischen den Large und Small Caps nur in der letzten Unterperiode erfolgen. Anschlie end erfolgt eine Prognose der berschussrenditen in der „out of sample"-Periode, wof r das gesamte Jahr 2004 verwendet wird. Die mittels einer linearen Regression bestimmten Koeffizienten werden f r die Prognose eingesetzt und bleiben im gesamten Prognosezeitraum konstant. Mit dieser Prognose soll vor allem untersucht werden, ob man aufbauend auf den f nf ausgesuchten Variablen die berschussrenditen prognostizieren kann. Gang der Untersuchung: Die Arbeit gliedert sich in zwei Teile. Im ersten theoretischen Teil werden die f r diese Arbeit notwendigen kapitalmarkttheoretischen Zu

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3838691334
• ISBN13: 9783838691336
• Release Date: January 2005
• Publisher: Diplom.de
• Length: 132 Pages
• Weight: 0.40 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"