Overpricing: Ein österreichisches Phänomen für die Jahre 1995 - 2004? [German]

By Christiane Sachsenhofer

Inhaltsangabe: Zusammenfassung: F r Anleger und Emittenten ist bei der B rseneinf hrung von Aktien die Entwicklung der Emissionsrendite von zentraler Bedeutung. Es ist empirisch vielfach belegt, dass Aktien von Unternehmen, die erstmals den Schritt auf das B rsenparkett wagen - so genannte Going Publics - meist durch hohe positive Zeichnungsrenditen (Underpricing) gekennzeichnet sind. Diese positive Performance erfreut die Anleger, geht allerdings auf Kosten der Emittenten. Im umgekehrten Fall sind jedoch auch negative Renditeentwicklungen von Aktien-Neuemissionen m glich. Dieses Ph nomen wird als Overpricing bezeichnet und tritt vor allem langfristig, mehrfach allerdings auch schon kurz nach dem B rsengang auf. Eine solche Situation ist aber f r Anleger und auch f r Emittenten unbefriedigend. Diese Arbeit widmet sich dem Overpricing sowohl von der theoretischen als auch von der empirischen Seite. Es wird das Overpricing n her beleuchtet, da dieses Ph nomen bisher theoretisch und empirisch sowohl international als auch am sterreichischen Kapitalmarkt nur eingeschr nkt untersucht wurde. Dabei wird eine Zusammenfassung bisheriger empirischer Untersuchungen zur Entwicklung der Emissionsrenditen von Aktien-Neuemissionen gegeben. Dar ber hinaus wird ein Beitrag zur Erkl rung des Ph nomens Overpricing geleistet. In einem empirischen Teil wird die Entwicklung der Emissionsrenditen von Going Publics in sterreich, Deutschland und der Schweiz im Zeitraum zwischen 1995 und 2004 untersucht. Dabei wird einerseits ermittelt, ob sich das kurzfristig vielfach festgestellte Underpricing an den drei Kapitalm rkten im Untersuchungszeitraum best tigt oder ob vielmehr ein Overpricing feststellbar ist. Andererseits wird gekl rt, ob sich Aktien-Neuemissionen l ngerfristig tats chlich schlechter als ausgew hlte Vergleichsportefeuilles entwickeln. Unter der Emissionsrendite (Zeichnungsrendite) einer Aktie versteht man ganz allgemein die Rendite zwischen dem Emissionspreis und dem Aktien

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3838692322
• ISBN13: 9783838692326
• Release Date: January 2005
• Publisher: Diplom.de
• Length: 122 Pages
• Weight: 0.37 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"