L�sst sich die monet�re Analyse in der Zwei-S�ulen-Strategie der EZB �konomisch begr�nden?

By Sascha Sarrazin

Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich VWL - Makro konomie, allgemein, Note: 1,3, Ruhr-Universit t Bochum, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Europ ische Zentralbank (EZB) strebt mit ihrer Geldpolitik das vorrangige Ziel der Preisniveaustabilit t an. Um dieses Ziel zu erreichen verfolgt die EZB ein geldpolitisches Konzept, das als Zwei-S ulen-Strategie bezeichnet wird. Im Mittelpunkt der Strategie stehen eine quantitative Definition von Preisniveaustabilit t sowie die beiden S ulen der geldpolitischen Strategie: die wirtschaftliche und die monet re Analyse. Die wirtschaftliche Analyse bewertet die kurz- bis mittelfristigen Risiken f r die Preisniveaustabilit t, w hrend die monet re Analyse die mittel- bis langfristigen Gefahren f r die Preisniveaustabilit t beurteilt. Die dabei gewonnenen Erkenntnisse werden anschlie end miteinander verglichen bzw. gegen gepr ft, um eine umfassende Gesamtbeurteilung der Gefahren f r die Preisniveaustabilit t zu erm glichen. Auf der Grundlage dieser Gesamtbeurteilung legt der EZB-Rat dann die weitere geldpolitische Vorgehensweise fest. Seit ihrer Einf hrung ist die Zwei-S ulen-Strategie st ndiger Kritik ausgesetzt. Insbesondere die monet re Analyse ger t dabei immer wieder in den Fokus der Diskussion. Der Grund hierf r liegt in der hervorgehobenen Rolle der Geldmenge in der monet ren Analyse. Die monet re Analyse basiert auf der mittel- bis langfristigen Beziehung zwischen der Geldmenge und dem Preisniveau. In diesem Zusammenhang beinhaltet sie u. a. einen Referenzwert f r das Wachstum des Geldmengenaggregats M3. Weicht das tats chliche Wachstum von M3 von diesem Referenzwert ab, so kann dies Risiken f r die Preisniveaustabilit t signalisieren. Den Stein des Ansto es stellen vor allem die vom Jahr 2001 bis 2003 auftretenden deutlichen berschreitungen des Referenzwerts dar, die weder einen Einfluss auf die Inflationsrate zu haben schienen, noch eine erkennbare gegensteuernde Reaktion der EZB zur Folge hatten. In diesem Kontext

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3640973372
• ISBN13: 9783640973378
• Release Date: August 2011
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 60 Pages
• Weight: 0.20 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"