En periode de difficulte economique, la question de la capacite des politiques budgetaires nationales de la zone euro a pouvoir exercer une fonction de stabilisation revient au premier plan. Pour apporter des elements de reponse, il est necessaire d'identifier les marges de man uvre qu'ont les pays europeens en la matiere en fournissant une estimation de la stabilisation budgetaire actuelle. Il semble qu'une stabilisation budgetaire existe effectivement en Europe mais elle est relativement faible et heterogene selon les pays. Une reflexion sur les moyens d'ameliorer cette stabilisation est ensuite menee. Le cadre budgetaire europeen que constitue le Pacte de stabilite montre, au mieux des faiblesses, au pire des effets nefastes, sur les comportements des gouvernements en termes de stabilisation budgetaire. La modification des criteres de reference a travers la prise en compte explicite de la conjoncture economique et des investissements publics nous semble necessaire. La coordination des politiques budgetaires doit egalement devenir un pilier de la gouvernance economique meme si les gains de coordination sont sensibles aux heterogeneites macroeconomiques."
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