Diese Arbeit zielt darauf ab, die Wahl der Kapitalstruktur in Krisenzeiten (2007-2009) f?r die Unternehmen des realen Sektors in den USA zu erl?utern. Die beiden wichtigsten verwendeten Theorien sind die Trade-off-Theorie und die Hackordnungstheorie. Das Wesentliche der Hackordnungstheorie ist, dass die Kapitalstrukturentscheidungen des Managers von der Marktwahrnehmung der ?berlegenen Informationen des Managers beeinflusst werden. Die Trade-off-Theorie unterst?tzt den Kompromiss des Managers zwischen Nutzen und Kosten der Verschuldung. Das herk?mmliche Modell wird auch in der Analyse verwendet, um die Robustheit der Ergebnisse zu erh?hen. Wir stellen fest, dass das dynamische Teilanpassungsmodell der Trade-off-Theorie die Wahl der Kapitalstruktur im analysierten Zeitraum besser zu erkl?ren scheint als die Hackordnungstheorie
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