Investorenverhalten und Rationalität: Ein empirischer Überblick [German]

By Jens Murmann

Inhaltsangabe: Einleitung: In der modernen Kapitalmarkttheorie wird von effizienten M rkten und rational handelnden Investoren ausgegangen. Die „efficient market hypothesis" (EMH) definiert einen effizienten Markt als einen, in dem Preise stets die verf gbare Information beinhalten. Von Investoren wird angenommen, da sie rational sind und Wertpapiere rational bewerten. Selbst wenn einige Marktteilnehmer sich nicht rational verhalten sollten, sind ihre Trades zuf llig und gleichen einander aus, ohne die Preise zu beeinflussen, weil ihre Handelsstrategien unkorreliert sind. Gibt es irrationale Investoren, existieren Arbitrageure am Markt, die den Einflu auf die Preise eliminieren. Dar ber hinaus impliziert Rationalit t auch die Unm glichkeit, berrenditen zu erzielen. In der Zwischenzeit gibt es zahlreiche Untersuchungen, die belegen, da sich Investoren nicht rational verhalten und die EMH scheitert. F r Erkl rungen dieses Investorenverhaltens werden verhaltenswissenschaftlich fundierte Ans tze wie die „Behavioral Finance" herangezogen. Dieser Ansatz stellt die Rationalit tsannahme, die den Anlageentscheidungen zugrunde gelegt wird, in Frage. Dem seinen Nutzen maximierenden Individuum, das alle Alternativen korrekt in Betracht zieht, wird ein „menschlicher" Entscheider entgegengesetzt, dessen tats chliches Verhalten zu beschreiben ist. Voraussetzung ist, da nur solche Ph nomene des Entscheidens in Betracht gezogen werden, die zum Einen systematisch anfallen und sich zum Anderen nicht im Kollektiv aufheben oder durch Marktkr fte verschwinden. Gang der Untersuchung: Im Folgenden werden Ph nomene des Investorenverhaltens aufgezeigt, die diesen Kriterien entsprechen. Hierbei fokussiere ich mich auf den Dispositionseffekt und Overconfidence. Zun chst werden Erkl rungsans tze dargestellt, um anschlie end auf entsprechende empirische Untersuchungen, die belegen, da sich Investoren systematisch nicht rational verhalten, einzugehen und kritisch zu diskutieren. Der Sc

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3838648161
• ISBN13: 9783838648163
• Release Date: January 2001
• Publisher: Diplom.de
• Length: 76 Pages
• Weight: 0.24 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 5.8" x 8.3"