Investor Recognition und erwartete Renditen [German]

By Sascha Müße

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Universit t zu K ln (Seminar f r Finanzierungslehre), Sprache: Deutsch, Abstract: "Buy only what you know" ist die Devise des renommierten Portfoliomanagers Peter Lynch von Fidelity's Magellan Fund. Dieses Leitmotiv entspricht dem Verhalten vieler Investoren, die den Faktor der Vertrautheit mit einem Unternehmen in ihre Anlageentscheidung miteinbeziehen. Insbesondere private Anleger nutzen Massenmedien, wie Fernseh- oder Zeitungsberichte, um sich mit Informationen ber potenzielle Investments zu versorgen. In traditionellen Modellen zur Sch tzung von Aktienrenditen, wie auch in dem bekanntesten Capital Asset Pricing Model (CAPM), werden vereinfachte Annahmen getroffen. Hinsichtlich der G ltigkeit dieses Modells wird vorausgesetzt, dass Investoren vollst ndige Informationen ber s mtliche verf gbaren Wertpapiere besitzen. Tats chlich stehen diese jedoch dem Problem der begrenzten Rationalit t gegen ber, indem ihre kognitiven F higkeiten und zeitlichen M glichkeiten zur optimalen Entscheidungsfindung eingeschr nkt sind5 und sie folglich unter realen Bedingungen keine Kenntnisse ber s mtliche am Kapitalmarkt verf gbaren Aktien besitzen k nnen. Merton nahm sich dieser Problematik an und entwickelte bereits 1987 ein Gleichgewichtsmodell zur Bestimmung von erwarteten Aktienrenditen unter unvollst ndigen Informationen. Zentraler Punkt seiner Investor Recognition Hypothese (IRH) ist die Tatsache, dass nicht jeder Investor Informationen zu jedem Wertpapier auf dem Kapitalmarkt besitzt und daher nur Aktien kauft, die ihm bekannt sind. Demzufolge existieren neben bekannten Aktien auch unbekannte Aktien, die von weni- gen Investoren gehalten werden, was das Risiko einer Anlage f r uninformierte Investo- ren erh ht und die daraufhin eine erh hte Risikopr mie f r diese Aktien verlangen.7 Mit der Erh hung des Bekanntheitsgrades sinken nicht nur die Risikopr mie und damit die erwartet

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3656142335
• ISBN13: 9783656142331
• Release Date: February 2012
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 84 Pages
• Weight: 0.27 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 5.8" x 8.3"