Handelsstrategien Mit Konvexitat

By Djatschenko Wadim

Eine fur das Portfoliomanagement wichtige Eigenschaft von Anleihen ist ihre Konvexitat, d.h. die Krummung ihrer Preis-Rendite-Kurve. Betrachtet man zwei hypothetische Anleihen die in samtlichen Eigenschaften ausser der Hohe der Konvexitat identisch sind, so fallt der Preis der Anleihe mit der hoheren Konvexitat bei Renditeerhohungen weniger stark und steigt bei Renditeverringerungen starker als der Preis der Anleihe mit der geringeren Konvexitat. In diesem theoretischen Setup ist es also immer vorteilhafter die Anleihe mit der hoheren Konvexitat im Portfolio zu haben. In der Realitat konnen zwei solche Anleihen allerdings nicht lange identisch bleiben, da sie sich aufgrund von Nachfrageeffekten rasch in ihren Marktpreisen unterscheiden werden. Doch entspricht dieser Preisunterschied stets dem tatsachlichen Wert des Vorteils, den man aus dem Konvexitatsunterschied zieht? Der Autor stellt zwei Handelsstrategien vor die auf diesem Konzept basieren und zeigt, dass der Konvexitatsunterschied genutzt werden kann, um systematisch Gewinne zu erzielen. Aufgrund der Ergebnisse der durchgefuhrten empirischen Analyse kann dazu geraten werden, bei geplanten Haltedauern von drei bis sechs Monaten Konvexitat gezielt zu verkaufen, wahrend bei langeren Halteperioden ein Erwerb von Konvexitat die Portfoliorendite erhoht."

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3639678885
• ISBN13: 9783639678888
• Release Date: October 2014
• Publisher: AV Akademikerverlag
• Length: 72 Pages
• Weight: 0.26 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 6.0" x 9.0"