Fondsbetas in der Baisse: Eine empirische Analyse [German]

By Oliver Liefke

Trotz der Komplexit t des Anlagemarktes und der Anlageprodukte erfreuen sich insbesondere Aktienfonds bei einer wachsenden Anzahl privater und institutioneller Anleger gro er Beliebtheit. Sowohl die Dotcom-Krise 2000 als auch die Weltwirtschaftskrise 2007 und die damit verbundenen Kursr ckg nge an den Aktienm rkten konnten daran nichts ndern. Kapitalanlagen wie die in einen Aktienfonds werden oftmals ber ihre erzielte Rendite beurteilt. Dabei wird sich als Vergleichsma stab einer sogenannten Benchmark bedient, beispielsweise eines Aktienindezes wie des CDAX, der theoretisch den vollst ndigen Markt der zu beurteilenden Kapitalanlage abbildet. Die letzten Jahrzehnte zeigen, dass sich dieser Markt teils zyklisch entwickelte. Diese Zyklen durch objektive Merkmale zu klassifizieren ist notwendig, um die Leistung von Investmentfonds beurteilen zu k nnen und die Vorteilhaftigkeit von Strategien im Portfoliomanagement zu bestimmen. Private und institutionelle Anleger w nschen, dass die gew hlte Kapitalanlage f r sie im Vergleich zur Benchmark vorteilhafter ist. F r Zeiten des Kursabschwungs - einer sogenannten Baisse - bedeutet dies, dass der Aktienfonds beispielsweise weniger Renditeverlust einf hrt als sein Vergleichsma stab - der Aktienindex. Diese Outperformance wird regelm ig insbesondere von aktiv verwalteten Aktienfonds erwartet. Gleiches gilt auch f r Kursanstiegszyklen an den B rsen - sogenannte Haussen -, in deren Zeiten das Investmentobjekt eine h here Rendite zu erwirtschaften hat als der Benchmark. Demnach ist es wichtig, Haussen und Baissen zu identifizieren, um gerade als aktiver Fondsmanager eine Out- anstelle einer Underperformance gegen ber einem Vergleichsma stab zu erzielen. Als wichtiges Instrument bei der Anlagebewertung erlaubt das Beta eine Aussage ber das Gesamtmarkt-Anlage-Verh ltnis und spart nicht zuletzt bei seiner Verwendung erheblichen Zeitaufwand f r eine Wertpapieranalyse. Besitzt ein Portfoliomanager sowohl Selektions- als auch Timingf

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3955491641
• ISBN13: 9783955491642
• Release Date: March 2013
• Publisher: Bachelor + Master Publishing
• Length: 80 Pages
• Weight: 0.34 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 7.0" x 10.0"