Exit-Strategien von Venture Capital-Gesellschaften: Alternativen zum Going Public [German]

By Birte Konig-Stolte and Birte König-Stolte

Inhaltsangabe: Einleitung: Venture Capital hat sich in Deutschland als unverzichtbares Finanzierungsinstrument f r junge, innovative Unternehmen etabliert. Um den Innovationsmotor und die Wettbewerbsf higkeit des Wirtschaftsstandortes Deutschland weiterhin aufrecht zu erhalten, stellt der Markt f r Risikokapital einen wichtigen Faktor dar. Im Rahmen einer Venture Capital-Finanzierung kommt dem Exit f r die Finanzierungsbeziehung eine herausragende Bedeutung zu, weil der Kapitalgeber erst durch diese Desinvestition und die gleichzeitige Beendigung des Beteiligungsverh ltnisses die angestrebte Gesamtrendite des Investments realisieren kann. Renditeorientierte Venture Capital-Gesellschaften konzentrieren sich auf die Erzielung eines m glichst hohen Mehrerl ses zum Zeitpunkt der Beendigung des Beteiligungsverh ltnisses. Eine Optimierung dieser Exit-Performance ist deshalb von Bedeutung, weil sie letzlich in der Maximierung des Unternehmenswertes der Venture Capital-Gesellschaft resuliert. Die instabile konjunkturelle Lage und die seit Mitte des Jahres 2000 schwierige Kapitalmarktsituation haben innerhalb der Venture Capital-Branche zu einer Konsolidierungsphase auf einem hohen Niveau gef hrt, da aufgrund des problematischen B rsenumfeldes die Beendigung einer Beteiligung ber einen B rsengang derzeit ann hernd unm glich ist. So machten B rseng nge im vergangene Jahr nur noch 0,4 % der Exits aus. Eine Befragung von Deloitte & Touche unter Venture Capital-Gesellschaften hat ergeben, dass 99% der Befragten ein IPO derzeit nicht als m glichen Exit sehen. So ist auch die beeindruckende Dynamik, mit welcher sich die Entwicklung des deutschen Venture Capital-Marktes seit der zweiten H lfte der neunziger Jahre vollzogen hatte, mit dem weltweiten R ckgang der Aktienpreisniveaus zum Stillstand gekommen. Trotz des anhaltend schwierigen B rsenumfeldes betrachten Beteiligungsgesellschaften ein Going public noch immer als die erstrebenswerteste Exit-Alternative, was h ufig dazu f

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3838665058
• ISBN13: 9783838665054
• Release Date: January 2002
• Publisher: Diplom.de
• Length: 98 Pages
• Weight: 0.30 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 5.8" x 8.3"