Empirische Analyse ausgewählter Value-at-Risk Ansätze zur Abschätzung des Marktpreisrisikos [German]

By Daniel Wagenknecht

Masterarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, FOM Hochschule f r Oekonomie & Management gemeinn tzige GmbH, Frankfurt fr her Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Der Value-at-Risk als Risikoma zur Quantifizierung eines Risikos ist definiert als der maximal m gliche Verlust einer Finanzanlage, der mit einer definierten Wahrscheinlichkeit und innerhalb eines gew hlten Zeitraums nicht berschritten wird. Damit lassen sich Wahrscheinlichkeitsaussagen ber den Eintritt eines potenziellen Maximalverlustes treffen. Um den Value-at-Risk ermitteln zu k nnen, m ssen jedoch die Wahrscheinlichkeitsverteilungen der zugrundeliegenden Risikofaktoren (z.B. die nderung des Marktpreises) bekannt sein oder vorerst ermittelt werden. Wie der Value-at-Risk aus der Wahrscheinlichkeitsverteilung letztendlich bestimmt wird, h ngt von der Wahl des Berechnungsmodells ab. Die bekanntesten Ans tze sind die historische Simulation (bei der basierend auf der historischen Kursentwicklung der Value-at-Risk gesch tzt wird), der Varianz-Kovarianz-Ansatz (bei dem eine Verteilungsannahme f r die Markt-preis nderungen zugrunde gelegt wird) sowie die Monte-Carlo-Simulation (bei der zuf llige Marktpreis nderungen auf Basis einer angenommenen Verteilungsfunktion simuliert werden). Das Ziel dieser Arbeit ist die Untersuchung der in der Literatur sowie Praxis bekannten Berechnungsmodelle (historische Simulation, Varianz-Kovarianz-Ansatz und Monte-Carlo-Simulation) des Value-at-Risk zur Quantifizierung des Marktrisikos, wobei eine Fokussierung auf das Risiko durch Marktpreis- bzw. Kurs nderungen vorgenommen wird. Die im Rahmen dieser Arbeit vorgestellten Berechnungsmodelle des Value-at-Risk werden auf einen empirischen historischen Beobachtungszeitraum eines ausgew hlten Portfolios angewendet. Dabei wird die Risikoprognosef higkeit der Modelle durch eine Backtesting-Analyse untersucht, inwieweit das vorhergesagte Marktpreisrisiko r ckblickend in der

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 365621834X
• ISBN13: 9783656218340
• Release Date: June 2012
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 112 Pages
• Weight: 0.34 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"