La determinaci n de los niveles de endeudamiento al interior de una compa a permite tener mayor dinamismo en el desgaste de los recursos y mayor funcionalidad en el desarrollo de la operaci n si se lleva a los ciclos operacionales. No obstante, dicho apalancamiento suele considerarse una fuerte estrategia que contiene un nivel significativo de riesgo, en la cobertura de las deudas adquiridas, cuya materializaci n puede afectar los enfoques de productividad de las firmas. Al interior del presente estudio se analiza mediante t cnicas econom tricas el apalancamiento financiero como determinante de la productividad de las firmas latinoamericanas durante el periodo 2002 - 2010. Para este an lisis se emplean variables instrumentales y los resultados sugieren que el apalancamiento financiero impacta de manera negativa la productividad de las firmas, toda vez que un aumento en una unidad en los niveles de apalancamiento ocasiona una ca da promedio del 5 por ciento en la productividad de las mismas.
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