Die Zivilrechtliche Haftung Fur Kryptowerte-Whitepaper [German]

By Carlo Poschke

English summary: In Articles 15, 26, and 52 of the MiCAR, the European legislator has established genuine Union law-based causes of action. The fundamental approach of introducing a liability regime for whitepapers directly anchored in EU law is persuasive; however, its concrete implementation reveals significant weaknesses in many respects. The wording of the provisions exposes an unbalanced system: on the one hand, the scope of liability is excessively broad, as the circle of potentially liable parties - including members of the supervisory body - is extensive and an explicit requirement of fault is missing; on the other hand, in practice, the enforcement of whitepaper liability claims will frequently fail due to the transaction causality, the proof of which is expressly placed on the claimant. Another shortcoming lies in the fact that, despite MiCAR's character as a regulation, key issues remain unresolved, making it necessary to resort to national law. This applies in particular to the scope of liability, contributory negligence, and limitation periods. However, such recourse to domestic law contradicts MiCAR's objective of harmonization and raises complex questions of private international law that must be clarified in advance. Nevertheless, certain instruments consistent with EU law are available to legal practitioners that can mitigate some of the problems described de lege lata. There are strong arguments that whitepaper liability claims require fault as an unwritten element and that, where a German court has jurisdiction, claimants may benefit from an easing of the burden of proof (though not a reversal) through the doctrine of hypothetical proper conduct (aufklarungsrichtiges Verhalten). German description: Ein unmittelbar im EU-Recht verankertes Haftungsregime fur Whitepaper - diesen Ansatz verfolgt der europaische Gesetzgeber in der MiCAR. Bei der Ausgestaltung der Anspruchsgrundlagen zeigt sich jedoch ein unausgewogenes System: Einerseits ist der Haftungsrahmen ubermassig weit, da der Kreis der potenziell Haftenden - einschliesslich der Mitglieder des Aufsichtsorgans - gross ist und ein ausdruckliches Verschuldenserfordernis fehlt; andererseits wird die praktische Durchsetzung von Whitepaper-Haftungsanspruchen regelmassig an der haftungsbegrundenden Kausalitat scheitern, deren Nachweis ausdrucklich dem Anspruchsteller auferlegt wird. Ein weiteres Defizit besteht darin, dass trotz des Verordnungscharakters der MiCAR zentrale Fragen insbesondere zum Haftungsumfang, Mitverschulden und zur Verjahrung ungeklart bleiben und erganzend nationales Recht herangezogen werden muss. Dieser Ruckgriff steht im Widerspruch zum Harmonisierungsziel der MiCAR und wirft komplexe, im Vorfeld zu klarende international-privatrechtliche Fragen auf. Dennoch stehen Rechtsanwendern bestimmte, mit dem Europarecht vereinbare Instrumente zur Verfugung, mit denen sich einige der beschriebenen Probleme bereits de lege lata abmildern lassen. So spricht vieles dafur, dass Whitepaper-Haftungsanspruche ein ungeschriebenes Verschuldenserfordernis enthalten und dass Klagern - sofern ein deutsches Gericht zustandig ist - beim Nachweis der haftungsbegrundenden Kausalitat Beweiserleichterungen (wenn auch keine Beweislastumkehr) in Form der Figur des aufklarungsrichtigen Verhaltens zugutekommen konnen.

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3162001625
• ISBN13: 9783162001627
• Release Date: December 2025
• Publisher: Mohr Siebeck
• Length: 404 Pages
• Weight: 1.09 lbs.