Determinanten von Basis-Spreads und ihre Implikationen für das Risikomanagement von ausgewählten Devisenoptionen [German]

By Claudia Zunft

Masterarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Bank, B rse, Versicherung, Note: 1,0, Frankfurt School of Finance & Management, Sprache: Deutsch, Abstract: Basis-Swaps sind Finanzinstrumente zur Steuerung von Zinsrisiken bzw. zur Konvertierung von Geldverm gen und Verbindlichkeiten in fremde W hrungen. Der Markt quotiert daf r sowohl im Single-Currency-als auch im Cross-Currency-Bereich einen Spread, welcher seit Beginn der Finanzmarktkrise in s mtlichen analysierten W hrungsr umen nicht mehr nahe null liegt. Aus diesem Ph nomen leiten sich die folgenden Zielfragestellungen dieser Arbeit ab. Ein Ziel ist es, die Determinanten von Basis-Spreads zu ermitteln und zu validieren. Ein weiteres Ziel liegt in der Analyse der Auswirkungen der von null verschiedenen Basis-Spreads auf das Risikomanagement von ausgew hlten Devisenoptionen. Bei diesen handelt es sich um Plain-Vanilla-Optionen, Quanto-Optionen und Optionen mit Deferred-Delivery. Die Ergebnisse der Arbeit lassen sich wie folgt zusammenfassen. Sowohl das konomische als auch das konometrische Modell spezifizieren Basis-Spreads als einen Ausgleich f r unterschiedlich hohe, in (Forward-) Kredite der beiden Legs eines Basis-Swaps eingebettete, Risikopr mien. So l sst sich im Single-Currency-Bereich ein positiver Basis-Spread auf dem Leg mit der h heren Frequenz als Kompensation f r die in den Krediten des Legs mit der niedrigeren Frequenz erh ht eingebetteten Bonit ts- und Liquidit tspr mien interpretieren. Ein f r einen Cross-Currency-Basis-Swap quotierter, negativer Basis-Spread l sst sich als Ausgleich f r niedrigere (Forward-)Kreditrisiken der Banken im USD-Panel, verglichen mit den Panel-Banken der BBA der jeweils anderen W hrung des Basis-Swaps, charakterisieren. Au erdem kompensiert er die Liquidit tspr mie, welche Banken verschiedener BBA-Panels f r ihre (zuk nftige) Refinanzierung zu zahlen bereit sind. Von null verschiedene CC-Basis-Spreads f hren zu relevanten Implikationen f r den Prozess des Risik

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3656040176
• ISBN13: 9783656040170
• Release Date: October 2011
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 184 Pages
• Weight: 0.54 lbs.
• Dimensions: 0.4" x 5.8" x 8.3"