Inhaltsangabe: Einleitung: Im Jahre 1997 wurde mit dem Kyoto-Protokoll ein internationales Klimaschutzabkommen verabschiedet, dessen Ziel die Reduzierung von Treibhausgasen ist. Hierdurch soll die globale Erderw rmung gestoppt werden. Das Kyoto-Protokoll legte gleichzeitig den Grundstein f r den Handel mit Emissionsrechten. Durch die bertragung des Kyoto-Abkommens in europ isches und deutsches Recht wurde der Start des europ ischen Emissionshandelssystems zum 01.01.2005 festgelegt. Zun chst bleibt der Handel in Europa auf das Gas CO2 begrenzt. Der Starttermin Anfang 2005 ist jedoch missverst ndlich, denn der (Forward-)Handel mit Emissionsrechten hat schon 2003 begonnen. Der Emissionshandel beeinflusst die Gesch ftst tigkeit von vielen Unternehmen. Besonders Unternehmen aus der Energiebranche und energieintensiven Industrien werden sich dem EU-Emissionshandel nicht entziehen k nnen. Neben dem OTC-Handel von Emissionsrechten findet seit M rz 2005 an der EEX auch ein b rsenbasierter Emissionshandel statt. Der noch junge Markt f r Emissionsrechte stellt die betroffenen Unternehmen vor neue Herausforderungen. F r den Erfolg beim Emissionshandel ist es unerl sslich, neben den politischen Rahmenbedingungen auch die wichtigsten preisbeeinflussenden Faktoren zu kennen. Bei der Risikosteuerung und dem Management des Emissionsportfolios k nnen Banken die betroffenen Unternehmen unterst tzen. Banken spielen eine wichtige Rolle im Emissionshandel, indem sie ihren Kunden ma geschneiderte L sungen anbieten. Die Entwicklung und Bereitstellung von innovativen Produkten im Rahmen des Emissionshandels wird die Wettbewerbsposition von Banken st rken, denn viele der Gesch ftskunden sind in energierelevanten Bereichen aktiv und werden diese Dienstleistungen nachfragen. Schon lange haben Finanzdienstleister den Emissionshandel als potenziell gewinnbringendes Bet tigungsfeld erkannt. Dies zeigt sich an den Transaktionen, die seit 1992 punktuell stattgefunden haben. F r Banken wird
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