Contingent Convertibles (CoCos) als Mittel zur effizienten (anreizkompatiblen) Krisenprä- und intervention? [German]

By Robin Pilz

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Bank, B rse, Versicherung, Note: 1,3, Johann Wolfgang Goethe-Universit t Frankfurt am Main, Veranstaltung: Seminar: Bankeninsolvenz, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit besch ftigt sich mit der Funktionsweise von bedingten Pflichtwandelanleihen (oder Contingent Convertible Bonds, im Folgenden CoCos) und er rtert die M glichkeiten der verschiedenen Gestaltungsformen. Die Vor- bzw. Nachteile, die die einzelnen Gestaltungsauspr gungen inne haben, werden dabei analysiert. Denn die Gestaltung von CoCos beeinflusst deren Wirkung entscheidend. Ebenfalls wird aufgezeigt, inwieweit diese die Probleme der aktuellen Finanzkrise h tten l sen k nnen. So h tten CoCos bei in Schieflage geratenen Banken durch Umwandlung die Solvenz derer verbessert und ihre Gl ubiger in die Verantwortung genommen (Krisenintervention). Au erdem w re die disziplinierende Wirkung von Fremdkapital bestehen geblieben. CoCos, die einen auf Marktwerten basierenden Trigger besitzen, haben eine Signalwirkung, die fr hzeitig Schieflagen erkennen l sst. Dadurch h tten Aufsichtsbeh rden und Regierungen die M glichkeit gehabt eher zu reagieren. Ohne die Implementierung von CoCos in die Kapitalstruktur kann es f r das Management der Banken, die Aktion re und die Gl ubiger aufgrund fehlgeleiteter Anreize eine dominante Strategie darstellen auf ein z giges Vor berziehen der Krise zu hoffen oder auf Staatshilfen zu spekulieren. H tten Banken eher neues Eigenkapital am Kapitalmarkt aufgenommen, h tten die meisten Aktionen in Form von Staatshilfen, bernahmen oder Insolvenzen verhindert werden k nnen. Es wird gezeigt, dass CoCos das Potenzial haben diese fehlgeleiteten Anreize abzuschaffen. Denn diese k nnen daf r sorgen, dass es f r das Management, die Gl ubiger und die Aktion re reizvoll ist fr hzeitig frisches Kapital aufzunehmen (Krisenpr vention). Eine Gestaltung, die dies erreichen kann, wird aufgezeigt und hierbei

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3640990366
• ISBN13: 9783640990368
• Release Date: August 2011
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 28 Pages
• Weight: 0.11 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"