Capital Asset Pricing Modell (CAPM) vs. Arbitrage Pricing Theory (APT). Vergleich von Konzeption und Implikation zweier Modelle zur Renditebestimmung [German]

By Matthias Wos

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Bank, B rse, Versicherung, Note: 1,7, Universit t Duisburg-Essen, Sprache: Deutsch, Abstract: Trotz des intuitiven Ergebnisses des CAPM kam es zu ansteigender Kritik an den zahlreichen unrealistischen Modellannahmen des Gleichgewichtsmodells. Insbesondere die Nicht-Beobachtbarkeit des Marktportfolios und damit einhergehend die fehlende M glichkeit der empirischen berpr fbarkeit des CAPM wurden von Roll kritisiert. Dies f hrte zur Entwicklung einer alternativen Theorie, n mlich der Arbitrage Pricing Theory (APT) von Ross, die mit weniger restriktiven Annahmen auskommt. Vor allem das Wissen um die Zusammensetzung des Marktportfolios wird berfl ssig und das Modell zur Renditebestimmung damit deutlich handhabbarer. Ziel dieser Arbeit ist es, die Konzeption und die Implikationen beider Modelle einander vergleichend gegen ber zu stellen. Dabei wird die Frage beantwortet, welches der Modelle sowohl aus theoretischer wie auch praktischer Sicht vor zu ziehen ist. Zu beachten ist au erdem, dass obwohl die Modelle konzeptionell keinerlei Anlageform explizit ausschlie en, es sich doch um Kapitalmarktmodelle handelt. Im weiteren Verlauf der Arbeit sind deshalb mit Preisen und Renditen immer diejenigen von Wertpapieranlagen gemeint. Das erste Kapitel besch ftigt sich mit den Annahmen und der darauf fu enden Herleitung des CAPM sowie seinen Implikationen. Im zweiten Kapitel werden dann die Konzeption und die Implikationen des Alternativmodells, der APT, beschrieben. Das dritte und letzte Kapitel stellt die konzeptionellen Gemeinsamkeiten und Unterschiede der hier diskutierten Modelle einander gegen ber, wobei auch auf modellspezifische Kritikpunkte - insbesondere hinsichtlich der empirischen berpr fbarkeit der Modelle - eingegangen wird. In den n chsten beiden Abschnitten erfolgt ein vergleichender Abriss der bisherigen empirischen Befunde f r die beiden Modelle, indem grundlegende Erkenntnisse jahrzehntelanger empirischer Fo

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3640560825
• ISBN13: 9783640560820
• Release Date: March 2010
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 56 Pages
• Weight: 0.19 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"