Bewertung von Wachstumsunternehmen: Theoretische und praktische Bewertung von Wachstumsunternehmen mithilfe des Realoptionsmodells von Schwartz und Mo [German]

By Dimitrij Krasontovitsch

Masterarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,3, Otto-Friedrich-Universit t Bamberg (Lehrstuhl f r BWL, insbes. Banking und Finanzcontrolling), Sprache: Deutsch, Abstract: Die in der Literatur sowie in der g ngigen Praxis verwendeten Ans tze und Modelle behandeln vor allem die Bewertung von etablierten Unternehmen, die sich bez glich Unsicherheit, Repr sentativit t von Vergangenheitsdaten f r die Zukunft sowie Realisierungszeitpunkt hinsichtlich der Cash-Flows von Wachstumsunternehmen unterscheiden. Ferner werden die in Kapitel 2 dargestellten besonderen Charakteristika von Wachstumsunternehmen und die daraus resultierenden gro en Handlungsspielr ume des Managements auf externe und interne Entwicklungen durch die g ngigen Bewertungsmodelle, wie beispielsweise das Discount-Cash-Flow-Verfahren, nicht ber cksichtigt. Es wird bei den klassischen Bewertungsverfahren stattdessen unterstellt, dass das Unternehmensmanagement passiv handelt, da es keine zuk nftigen Handlungsspielr ume besitzt oder nutzt. Daraus ergibt sich tendenziell eine berbewertung der Unsicherheit, die aus klassischer Bewertungssicht als Risiko interpretiert wird sowie eine Unterbewertung der zuk nftigen Entwicklungspotentiale von Wachstumsunternehmen. Die klassischen Bewertungsverfahren f hren dementsprechend aufgrund der Vernachl ssigung der Flexibilit t systematisch zur Unterbewertung von Unternehmenswerten. Daher soll in Kapitel 2 weiterhin aufgezeigt werden, dass Handlungsspielr ume als Optionen verstanden werden k nnen, die dem Management die M glichkeit einr umen wertmaximierende Entscheidungen zu treffen. Die Optionen k nnen dabei hnlich zu Finanzoptionen bewertet werden und als reale Optionen einen Mehrwert zum Unternehmenswert liefern. Dabei wird in Kapitel 3 das Modell im Detail vorgestellt, das im Wesentlichen die Unsicherheit ber die Zukunft und die Dynamik von Wachstumsunternehmen mithilfe von zeitstetigen stochastischen Prozessen modelliert. Analog z

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3656376212
• ISBN13: 9783656376217
• Release Date: February 2013
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 82 Pages
• Weight: 0.26 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 5.8" x 8.3"