Bewertung von Hebelzertifikaten [German]

By Michael Fischer

Studienarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Bank, B?rse, Versicherung, Note: 1,7, Universit?t Augsburg (Finanz- & Bankwirtschaft), Veranstaltung: Hauptseminar, Sprache: Deutsch, Abstract: Hebelzertifikate sind seit Herbst 2001 am deutschen Kapitalmarkt vorzufinden. Seitdem kam es zu einer Etablierung dieser Wertpapierart, die bereits dazu gef?hrt hat, dass ein Teil der klassischen Optionsscheine substituiert wurde. Grund des immensen Erfolgs, vor allem im Retailsegment d?rfte die Kombination von Eigenschaften von Futures und Optionen sein. Das Hebelzertifikat erlaubt dem Retailkunden erstmals in "Future?hnliche Gesch?fte" zu investieren, ohne das Risiko der Nachschusspflicht tragen zu m?ssen. Zudem wird von den Emittenten h?ufig als verkaufsf?rderndes Argument vorgebracht, dass Hebelzertifikate, ?hnlich wie Optionsscheine, ?ber einen Hebeleffekt verf?gen, gleichzeitig aber von optionsscheinspezifischen Einflussfaktoren, wie der Volatilit?t, nahezu unabh?ngig sind. Au erdem sei die Preisstellung von Hebelzertifikaten im Vergleich zur Bestimmung von Optionspreisen relativ einfach und erh?ht dadurch die Attraktivit?t des Produkts f?r den Kunden. In der Literatur fand bereits eine eingehende Untersuchung der optionsscheinspezifischen Einflussfaktoren auf Hebelzertifikate statt. Es konnten tats?chlich geringere Einfl?sse als bei Optionen auf die Preisbildung festgestellt werden. Im Rahmen dieser Arbeit sollen m?gliche Bewertungskonzepte f?r Hebelzertifikate vorgestellt und angewendet werden sowie die daraus resultierenden Ergebnisse mit den am Kapitalmarkt vorgefundenen Kursen verglichen werden. Nach einer kurzen Beschreibung der Konzeption von Hebelzertifikaten in Kapitel 2 werden die h?ufig von den Emittenten kommunizierten Bewertungsm?glichkeiten in Analogie zur Preisstellung von Forwards in Kapitel 3.1 bzw. von Futures in Kapitel 3.2 beschrieben. In Kapitel 4 werden Hebelzertifikate aus Sicht der Optionspreistheorie betrachtet und Bewertungsm?glichkeit

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3656068577
• ISBN13: 9783656068570
• Release Date: December 2011
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 76 Pages
• Weight: 0.24 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 5.8" x 8.3"