Berücksichtigung von Handlungsspielräumen bei der Unternehmensbewertung [German]

By Tulinh Pham

Diplomarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Unternehmensf?hrung, Management, Organisation, Note: 2.0, Bergische Universit?t Wuppertal, Sprache: Deutsch, Abstract: In der vorliegenden Arbeit wurde untersucht, welchen Einfluss Handlungsspielr?ume des Managements auf den Unternehmenswert haben. Hierf?r wurden Handlungsspielr?ume je nach Ausrichtung und Ziel des Managements als Mittel zur strategischen Unternehmensf?hrung vorgestellt. Die Managementstrategien er?ffnen dem Unternehmen Optionen um Investitionsprojekte praktische bewerten zu k?nnen. Die Optionen die sich aus offensiven und defensiven Handlungsspielr?umen des Managements ergeben, sind auch als Realoptionen bekannt. Daher wurden zun?chst die Handlungsspielr?ume auf Realoptionstypen ?bertragen. Hierbei ist anzumerken das in der Literatur keine einheitliche Klassifizierung von Realoptionen bzw. -typen beschrieben ist. Die Wertermittlung des Unternehmens mit dem Realoptionsansatz kann auf zwei Arten erfolgen: Zum einen besteht die M?glichkeiten das Unternehmen als eine einzige Option zu betrachtet und zu bewertet. Diese M?glichkeit wird von Finanzmanagern genutzt, die ein Unternehmen als Investition betrachten das z.B. gut ins Finanzportfolio passt. Zum zweiten kann der Unternehmenswert aus der Summe des mit dem DCF Verfahren ermittelten Basiswert (passiver Wert) und dem Werte der Realoptionen (aktiver Wert) bestimmt werden. Die Frage ob der Realoptionsansatz in Zukunft als Standardverfahren die DCF Verfahren bzw. die Kapitalwertmethode zur Unternehmensbewertung abl?sen wird, stellt sich aus Sicht des Verfassers so nicht, da mit dem Realoptionsansatz nur Handlungsflexibilit?ten bewertet werden k?nnen die mit den klassischen Bewertungsverfahren nicht erfasst werden. Ferner ben?tigt der Realoptionsansatz den Barwert des Unternehmens der z.B. mit den DCF Verfahren ermittelt wird, da dieser die Ausgangsbasis f?r die Einsch?tzung des fairen Optionswertes ist. Somit kann der Realoptionsansatz nur mit den klas

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3640248430
• ISBN13: 9783640248438
• Release Date: February 2013
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 128 Pages
• Weight: 0.39 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"