Auswirkungen von Inflation und Geldillusion auf Aktienmärkten [German]

By Julia Dohrmann

Diplomarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Bank, B rse, Versicherung, Note: 1,7, Gottfried Wilhelm Leibniz Universit t Hannover, Sprache: Deutsch, Abstract: Eines der ltesten, von konomen meist respektierten und wichtigsten Prinzipien der Finanzwissenschaft, welches unter dem Fisher-Effekt bekannt ist und auf der klassischen Dichotomie, der strikten Trennung von monet rer und realer Sph re basiert, besagt, dass erwartete Inflationsraten sich nicht auf die Bestimmung von Realzinsen auswirken, sondern sich direkt proportional in erwarteten Nominalzinsen reflektieren. Hauptannahme der langfristigen Neutralit tspr misse der Quantit tstheorie des Geldes stellt die Absenz von Geldillusion dar. Von Keynes im fr hen zwanzigsten Jahrhundert gepr gt und von Fisher 1928 weiterentwickelt, ist unter Geldillusion "...the failure to perceive that the dollar, or any other unit of money, expands or shrinks in value" zu verstehen. Nach Fama und Schwert kann die Pr misse des Fisher-Effekts auf alle Kapitalanlagen verallgemeinert werden, wobei Finanz konomen zudem behaupten, dass aufgrund der Eigenschaft von Aktien als Forderung auf Cash Flows von Realkapital, aktuelle Aktienrenditen ebenfalls positiv mit aktueller Inflation variieren und insofern nicht nur als ein m gliches Hedge gegen erwartete, sondern auch gegen unerwartete Inflation fungieren. Angeregt durch die inflation re Umwelt der 1970iger Jahre zeigt extensive internationale, empirische Forschung zur Untersuchung der Funktion von Aktien als Inflationshedge auf, dass - nach Sharpe's Worten - nichts weiter von der Wahrheit der traditionellen Auffassung, zumindest in der kurzen bis mittleren Frist, sowie f r moderate Inflation entfernt sein kann. Demzufolge besteht eine negative Korrelation von verschiedenen Ma en f r aktuelle, erwartete oder unerwartete Inflation mit nominalen sowie realen Aktienrenditen oder auch dem Level von Aktienpreisen, reflektiert in Dividendenrenditen ( ) und Kurs-Gewinn-Verh ltnissen (

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3640435834
• ISBN13: 9783640435838
• Release Date: October 2009
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 72 Pages
• Weight: 0.43 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 8.3" x 11.7"