Ausgew�hlte Fragen zur Finanzierung: Portfolioplanung und Performancemessung

By Marcel Stephan

Studienarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Freie Universit t Berlin (Institut f r Bank- und Finanzwirtschaft), Veranstaltung: Literaturseminar, Sprache: Deutsch, Abstract: 1. Einleitung Die Entwicklung der Rendite eines Portfolios ist u.a. abh ngig von den F higkeiten des Portfoliomanagers. Neben den F higkeiten des Managers wird die Portfoliorendite durch externe, zuf llige Einfl sse wie z.B. der Finanzmarktentwicklung beeinflusst. Das absolute Ergebnis der Portfoliorendite l sst aber noch keine Schlussfolgerungen auf die Managementleistung zu. Ausgehend von der Pricipal-Agency-Theory sind Ineffi-zienzen, bedingt durch den Informationsvorteil des Portfoliomanagers (Agent), am Kapitalmarkt m glich. Werden diese Ineffizienzen in Form einer berrendite1 gegen- ber einer zugrundegelegten Benchmark ausgenutzt, wird die Performance eines Port-foliomanagers als positiv beurteilt.2 Der Portfoliomanager ist f r die Umsetzung einer vorgegebenen Anlagepolitik eines Fonds verantwortlich. Dem Manager steht frei, ob er die Politik in Form vom passiven Management (sog. Tracking) oder durch gezieltes Ausnutzen des Informationsvor-sprunges (Antizipation erwarteter Kurskorrekturen) umsetzt. Die Benchmark dient der Orientierung sowie der Beurteilung von Managementleistungen.3 W rden alle Markteilnehmer ber die gleichen Informationen verf gen und das Marktportfolio gem der Capital Asset Pricing Modell (CAPM) Theorie halten, w rde die Performancemessung keinen Sinn ergeben, da alle Markteilnehmer die gleichen Erwartungen bez glich der Rendite und der Standardabweichungen h tten und eine Abweichungsanalyse keine Unterschiede ergeben w rde.4 Die vorliegende Arbeit soll einen berblick/ Systematisierung der zurzeit verwendeten Performancema e geben und eventuell auftretende Unterschiede herausstellen.

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3640692284
• ISBN13: 9783640692286
• Release Date: September 2010
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 40 Pages
• Weight: 0.14 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"