Anreizkompatible Verträge zwischen Eigenfinanciers und Managern im deutschen Corporate-Governance-System: Eine ökonomische Analyse aus institutionenök [German]

By Jens Schmitt

Inhaltsangabe: Einleitung: Die zunehmende Hinwendung deutscher Kapitalgesellschaften zu einer kapitalmarktwertbezogenen Unternehmenssteuerung ist mit der st rkeren Orientierung des Managements an den Interessen der Eigenfinanciers verbunden. Im Rahmen einer derartigen shareholder value-orientierten Unternehmenspolitik sollen wertorientierte variable Verg tungssysteme dazu beitragen, da das Management durch die Verfolgung eigener Ziele gleichzeitig den Unternehmenswert im Interesse der Eigenfinanciers steigert. Derartige Verg tungssysteme werden nicht nur von institutionellen Investoren als Voraussetzung f r ein Engagement angesehen. Auch die Top-Manager von Unternehmen fordern eine st rkere Koppelung ihrer Verg tung an Leistung und Erfolg sowie damit auch h here variable Verg tungsbestandteile. In diesem Zusammenhang wird zunehmend ber die Einf hrung von Stock Option Plans diskutiert. Diese sollen dazu beitragen, die Interessen der Manager mit denen der Eigenfinanciers zu verbinden. Mit Inkrafttreten des KonTraG, wodurch die Vergabe von Aktienoptionen an das Management erheblich erleichtert wurde, gehen in der Unternehmenspraxis immer mehr Aktiengesellschaften dazu ber, das Management mit diesem Instrument zu entlohnen. Allerdings wird vielfach bezweifelt, ob diese Form der Entlohnung tats chlich geeignet ist, eine Interessensangleichung zwischen Eigenfinanciers und Managern herzustellen. Da es in der j ngsten Vergangenheit immer wieder zu Klagen gegen Stock Option Plans gekommen ist, wie z.B. im Mai diesen Jahres gegen den Aktienoptionsplan von Daimler-Chrysler, scheinen diese Zweifel gerechtfertigt. Ziel dieser Arbeit ist es, ber die Formulierung von Kriterien, die f r eine anreizkompatible Vertragsgestaltung notwendig sind, zu berpr fen, inwieweit Stock Option Plans als Entlohnung des Managements dazu beitragen k nnen, Interessendivergenzen zwischen Eigenfinanciers und Managern abzubauen. Dabei sollen einerseits die St rken und Schw chen von SOP's in dies

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3838647637
• ISBN13: 9783838647630
• Release Date: January 2000
• Publisher: Diplom.de
• Length: 128 Pages
• Weight: 0.39 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"