Analyse von Risikoprämien im europäischen Covered Bond Markt [German]

By Quoc Duy Tran

Diplomarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universit t Mannheim, Sprache: Deutsch, Abstract: Anfangs ein ausschlie lich europ isches Produkt, hat sich der Covered Bond innerhalb der letzten Jahre auch in den USA und in Asien einen Namen gemacht. In Europa ist der Covered Bond l ngst zu einem unverzichtbaren Refinanzierungsinstrument f r Kreditinstitute geworden, dessen Wichtigkeit erst j ngst durch das Ankaufprogramm der Europ ischen Zentralbank best tigt wurde. W hrend Kreditinstitute sich durch die Emission von Covered Bonds g nstig am Kapitalmarkt refinanzieren k nnen, sch tzen Investoren die enorm hohe Sicherheit der Anleihen bei einer relativ h heren Rendite gegen ber Staatsanleihen. Die Besicherungsstruktur von Covered Bonds gilt als derart sicher, dass die Anleihen in Literatur und Praxis als Alternative, manchmal sogar als Substitute f r Staatsanleihen genommen werden. In der ber 200-j hrigen Geschichte ist noch nie ein Covered Bond ausgefallen und auch in der Subprimekrise und der darauffolgenden Finanzkrise waren sie nicht so stark von Wertverlusten betroffen wie Asset Backed Securities oder Mortgage Backed Securities, obwohl sie auch mit Hypothekenkrediten gedeckt sein k nnen. Daher wird in der Literatur h ufig angenommen, dass Covered Bonds ausfallfrei sind und der Spread der Anleihen ausschlie lich von Liquidit tsrisiken beeinflusst wird. Vor dem Hintergrund der gestiegenen Risikoaversion der Investoren w hrend der Finanzkrise sowie der k rzlich aufgekeimten Krise um die Bonit t einiger europ ischer Staaten scheint es jedoch sehr fraglich, ob Covered Bond Spreads tats chlich nur eine Liquidit tsrisikopr mie enthalten oder ob Marktteilnehmer nicht doch auch eine Pr mie f r das Ausfallrisiko fordern.

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3656144761
• ISBN13: 9783656144762
• Release Date: March 2012
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 76 Pages
• Weight: 0.24 lbs.
• Dimensions: 0.2" x 5.8" x 8.3"