Analyse des Einflusses der Kapitalstruktur auf den Unternehmenswert [German]

By Manuel Cuenca Fernandez

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, FOM Essen, Hochschule f r Oekonomie & Management gemeinn tzige GmbH, Hochschulleitung Essen fr her Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: "What is the 'cost of capital' to a firm in a world in which funds are used to acquire assets" fragen 1958 Modigliani und Miller in ihrem Aufsatz ber Kapitalkosten, Unternehmensfinanzierung und Investitionstheorie. Ihre Antwort lautet, dass die Wahl der Kapitalstruktur keinen Einfluss auf die Kapitalkosten und somit auch nicht auf den Marktwert eines Unternehmens hat. Eine Ver nderung der Kapitalstruktur ist demnach irrelevant. Mit dieser Theorie l sen Modigliani und Miller eine rege Diskussion aus, in der es vielfach ihre Theorie zu beweisen oder zu widerlegen gilt. Anhand welcher Wertfaktoren l sst sich der Wert eines Unternehmens noch bemessen? Ist die Kapitalstruktur der entscheidendste Faktor? Nach Volker bewirkt die Werterelevanz der Kapitalkosten, dass der Fokus von Wertmanagementkonzepten genau auf der Kapitalstruktur liegen sollte. Daher muss den Kapitalkosten eine Schl sselstellung in diesen Konzepten als eindeutiger Value Driver einger umt werden. Folglich wird ber die Kapitalstruktur die Verteilung des unternehmerischen Risikos auf verschiedene Kapitalgeber geregelt, sowie die H he der Nettozahlungen aufgrund unterschiedlicher steuerlicher Behandlungen von Eigen- und Fremdkapitalgeber beeinflusst. Ziel dieser Arbeit ist es daher den Zusammenhang zwischen Kapitalstruktur und Unternehmenswert darzustellen und der Frage nachzugehen, inwieweit ersteres auf letzteres Einfluss nimmt. Hat die Kapitalstruktur eines Unternehmens Einfluss auf den Unternehmensgesamtwert, auf die geforderte Rendite der Kapitalgeber oder auf die Kosten des Fremdkapitals? Wie l sst sich der Einfluss, falls er sich belegen l sst, begr nden? Wie stark ist dieser Einfluss und welche Schlussfolgerungen lassen sich f r die Planung der Kapitalstruktur

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3668410690
• ISBN13: 9783668410695
• Release Date: March 2017
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 110 Pages
• Weight: 0.34 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"