Analyse der von Copulas erzeugten Ausfallabhängigkeiten und deren Auswirkungen auf das Risikomanagement

By Philipp Koziol

Diplomarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universit?t Karlsruhe (TH) (Willkommen am Lehrstuhl f?r Financial Engineering und Derivate), Sprache: Deutsch, Abstract: Die Modellierung von Ausfallabh?ngigkeit ist ein zentrales Thema im Kreditrisiko-Management. Seit Mitte der Neunziger Jahre werden Copula-Funktionen als Alternative zur Abbildung von Ausfallabh?ngigkeit eingesetzt. Sie besitzen die sehr praktische Eigenschaft, die gemeinsame Abh?ngigkeitsstruktur der Zufallsvariablen untereinander separat von ihren individuellen Randverteilungen zu betrachten. Zwei der am h?ufigsten verwendeten Copulaklassen sind die sogenannten elliptischen und die Archimedischen Copulas. Normalerweise werden in der Literatur nur generelle Eigenschaften bez?glich der Struktur bzw. der Konstruktion von Copulas diskutiert. Es existieren jedoch keine Kriterien f?r oder gegen die Wahl einer speziellen Copula-Funktion. An diesem Punkt setzt die vorliegende Arbeit an und beleuchtet diesen Aspekt n?her. Es wird im ersten Schritt untersucht, welche Abh?ngigkeiten von welchen Copula-Funktionen erzeugt werden k?nnen bzw. welche Copulas Ausfallabh?ngigkeiten ad?quat abbilden k?nnen. Dabei wird genauer betrachtet, wovon die Ausfallabh?ngigkeiten jeweils determiniert werden und wie sie ?ber die Parameter der Copula-Funktionen gesteuert werden k?nnen. Der zweite Teil untersucht den Einfluss von Copula-Funktionen auf das Kreditrisiko-Management. In einer Simulationsstudie werden f?r die dynamischen Modellans?tze von Li (2000) und Sch?nbucher/Schubert (2001) die Kreditspreads von ausfallbehafteten Nullkuponanleihen und die Preise von korrelationssensitiven nth-to-Default Swaps f?r verschiedene Copula-Funktionen ermittelt und in Abh?ngigkeit des Ausfallabh?ngigkeitsniveaus verglichen. Hieraus lassen sich sodann R?ckschl?sse auf Bewertungsunterschiede ziehen, so dass einige Auswahlkriterien f?r eine geeignete Copula-Funktion im Kreditrisiko-Management ide

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3638738450
• ISBN13: 9783638738453
• Release Date: August 2007
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 164 Pages
• Weight: 0.90 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 8.3" x 11.7"