Aktienfinanzierung. Preisfindung beim IPO und Underpricing [German]

By Lars-Timon Kohrt

Studienarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Wirtschaftsuniversit t Wien, Veranstaltung: Aktienfinanzierung, Sprache: Deutsch, Abstract: F r eine erfolgreiche Neuemission ist die Festlegung eines angemessenen Emissionspreises von zentraler Bedeutung. Dabei bestehen zwischen dem Unternehmen, das vor einem Going-Public steht, bzw. neue Aktien emittieren m chte und den zuk nftigen Aktion ren gegenl ufige Interessenlagen. Das Unternehmen und seine Eigent mer haben das Ziel, einen m glichst hohen Emissionskurs zu realisieren, um dadurch einen entsprechend hohen Kapitalfluss zu generieren. Die zuk nftigen Aktion re hingegen pr ferieren einen niedrigeren Emissionskurs, der der Aktie ein Kurssteigerungspotenzial l sst. Der Investmentbank bzw. dem Bankenkonsortium, das die Emission f hrend begleitet, kommt diesbez glich eine Vermittlungs- und Beratungsfunktion zu. Dieses Konsortium hat in ihrer Rolle als Lead Manager ein Platzierungskonzept zu gestalten, das die Interessen sowohl des Emittenten als auch der Investoren im Rahmen einer marktorientierten Preisfindung gleicherma en ber cksichtigt und eine gerechte Verteilung des Emissionsrisikos auf die beteiligten Parteien erm glicht. Die Ermittlung bzw. Festsetzung des Emissionspreises am Prim rmarkt basiert auf der Unternehmensbewertung der beteiligten Marktteilnehmer. Die g ngigsten Verfahren der Unternehmensbewertung sind das Vergleichswertverfahren und die Discounted- Cash-Flow-Methode. Beim Vergleichswertverfahren werden Bewertungskennzahlen (z. B. Kurs-Gewinn-Verh ltnis) vergleichbarer Unternehmen, mit den Kennziffern des zu bewertenden Unternehmens verglichen (z. B. der geplante Gewinn nach Steuern). Bei der Discounted-Cash-Flow-Methode werden die erwarteten k nftigen Einzahlungs bersch sse des Unternehmens mit einem geeigneten Kalkulationszinssatz auf den Zeitpunkt der Bewertung abgezinst. Welcher Partei bei der Unternehmensbewertung die entscheidende Rolle zuteil wird

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 3638807134
• ISBN13: 9783638807135
• Release Date: November 2007
• Publisher: Grin Verlag
• Length: 44 Pages
• Weight: 0.14 lbs.
• Dimensions: 0.1" x 5.8" x 8.3"